二、上市公司2009年度财务报告专题分析

　　（一）公允价值确认、计量与披露

　　执行企业会计准则以来，公允价值确认和计量一直备受关注。特别是在2008年以来全球范围内爆发金融危机以后，公允价值及其经济影响受到质疑。从我国资本市场的情况看，尽管公允价值的应用日趋广泛，但公允价值变动损益对上市公司经营业绩的影响仍然有限，同时公允价值确认、计量与披露也不断规范，投资者对公允价值的理解和认同能力明显提高。

　　1.公允价值变动对损益影响有限

　　公允价值变动损益主要包括交易性金融资产、交易性金融负债、衍生金融工具和采用公允价值计量的投资性房地产等产生的公允价值变动损益。2009年公允价值变动由净损失转变为净收益，净收益金额占利润总额的0.65%，对公司业绩的影响较小。

　　2009年490家上市公司涉及公允价值变动损益，较2008年增加16家，涉及公允价值变动损益的公司数占上市公司总数的28.59%，从上市公司总体看，公允价值变动损益的涉及面并不广泛。在涉及公允价值变动损益的490家上市公司中，364家为公允价值变动净收益，总额为220.68亿元；126家为公允价值变动净损失，总额为125.65亿元。从各上市公司公允价值变动损益对其利润总额的影响看，86%的上市公司公允价值变动损益占利润总额的比例在10%以下，其中占利润总额比例在1%以下的公司占比为53%。

　　2.公允价值在金融工具中的应用

　　以公允价值计量的金融资产和负债包括交易性金融资产（包括衍生金融工具）、可供出售金融资产、交易性金融负债。

　　与2008年末相比，2009年可供出售金融资产的规模有所增加，而交易性金融资产和交易性金融负债的规模有所下降。金融类上市公司仍持有大部分金融资产和负债，占据主导地位。2009年，436家上市公司持有交易性金融资产，总计金额3,476.51亿元，较2008年增加29家公司，金额减少1,683.09亿元，同比下降32.62%；404家上市公司持有可供出售金融资产，总计金额41,643.70亿元，较2008年增加19家，金额增加7,042.96亿元，同比增加20.35%；99家上市公司报告有交易性金融负债，总计金额1,381.35亿元，较2008年增加8家，金额减少871.65亿元，同比减少38.69%。

　　3.以公允价值计量的投资性房地产

　　2009年，有727家上市公司有投资性房地产，账面价值为1,597.70亿元，占资产总额的0.26%，其中26家上市公司采用公允价值模式计量投资性房地产，期末账面价值为366.03亿元，占投资性房地产总额的22.91%。2009年投资性房地产公允价值变动净收益39.12亿元，占公允价值变动净收益总额的41.17%，而2008年投资性房地产公允价值变动为净损失0.36亿元。

　　2009年，有5家上市公司调整了投资性房地产的会计政策，从成本模式改为公允价值模式对投资性房地产进行后续计量。这5家公司因改变投资性房地产计量模式，增加2008年末净资产4.86亿元，确认2009年公允价值变动收益7.96亿元。

　　从投资性房地产公允价值的确定方法看，有15家上市公司采用了中介机构提供的房地产评估价格，8家上市公司参照同类房地产的市场交易价格确定，1家上市公司按照第三方调查报告确定公允价值。

　　（二）资产减值现状及影响

　　1.对上市公司净利润的影响大幅降低

　　1,714家上市公司2009年资产减值损失合计为1,541.62亿元，较2008年的4,017.21亿元减少2,475.59亿元，同比下降61.62%。从减值损失对净利润的影响看，2009年资产减值损失占净利润的比例为13.56%，较2008年的44.72%下降31.16个百分点，对净利润的影响较2008年大幅降低。

　　目前的资产减值损失主要包括坏账损失、存货跌价损失、可供出售金融资产减值损失、持有至到期投资减值损失、商誉减值损失等共17项。从各项资产减值损失增减变动情况可见，除了长期股权投资、在建工程和无形资产这三项资产的减值损失2009年比2008年有所增长外，其余各项资产的减值损失2009年均比2008年下降，其中可供出售金融资产减值损失减少金额最大，达到982.60亿元，其次是存货减值损失，减少金额为601.37亿元。另外，贷款损失和固定资产减值损失也分别较2008年下降430.81和277.94亿元。

　　从各项资产减值损失占资产减值损失总额的比例看，2009年资产减值损失的主要来源是应收款项（坏账）、固定资产和贷款这三项资产产生的减值损失，金额分别为930.67、217.38、179.24亿元，占减值损失总计的比例分别为60.37%、14.10%、11.63%。

　　2.存货减值相关问题

　　受宏观经济形势的影响，主要原材料的市场价格在2008年底到2009年上半年经历了大幅波动，反映在财务报表上，非金融类上市公司在2008年年报中普遍计提了大额的存货减值准备，总计金额为689.53亿元，占当年非金融类上市公司各类减值准备总和的45.45%；在2009年其中大部分存货跌价准备得到转回，2009年净计提金额为88.18亿元，占当年非金融类上市公司资产减值损失总和的15.71%。

　　存货减值的主要问题是可变现净值的确定，在资产负债表日前后市场价格出现大幅波动的情况下，是否使用资产负债表日后信息及如何使用相关信息是计提存货减值准备的重点和难点。对于可变现净值，上市公司通常采取的会计政策是“按照存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定。”，但多数公司并未直接在报表中进一步说明如何进行可变现净值的“估计”，少数公司提到要考虑资产负债表日后事项但也未说明如何考虑。我会曾于2009年12月向执行上市公司年度财务报告审计工作的会计师事务所发放调查问卷，了解实务中到底采用哪一时点的价格来作为确定存货可变现净值的基础。根据收回的45家会计师事务所的58份调查问卷，有33位被调查人认为，应采用年度资产负债表日的市场价格，同时考虑资产负债表日后事项期间价格波动的影响；有13位被调查人认为，应采用年度资产负债表日的市场价格，不考虑资产负债表日后事项的影响；有12位被调查人认为，应采用存货预期实现销售时的市场价格，该预期实现销售的时点可能会在年度报告发布日之后。可见，实务中对该问题确实存在不同观点，当存货在资产负债表日后价格波动较大时，确定存货可变现净值是否考虑资产负债表日后事项的影响，将对存货减值的计提产生很大影响，一定程度造成会计信息可比性下降。

　　我们认为，对于存货跌价准备，可变现净值的确定应当以资产负债表日估计的存货市场价格为基础，并适当考虑存货的实际用途、以及资产负债表日后存货市场价变化。对资产负债表日后的存货市场价格变化的考虑是有前提条件的，那就是导致存货市场价格变化的各种因素和条件必须在资产负债表日即已经存在，而且这个趋势是继续的，不能够接受完全脱离实际的对存货计价的估计。

　　3.可供出售金融资产减值

　　可供出售金融资产的减值损失主要存在于银行、保险公司、证券公司等金融类上市公司。在各类减值损失中，可供出售金融资产减值损失2009年同比下降金额最大。

　　对于可供出售金融资产的减值，上市公司应当考虑其公允价值持续下跌的时间及幅度，同时结合被投资单位所处市场、经济或法律环境等制定明确的计提政策。从2009年年报披露情况看，部分上市公司对可供出售金融资产计提减值的判断在会计政策中做出了较为具体的描述，有的公司披露了定性的标准，也有的公司披露了定量的标准，使投资者对公司计提可供出售金融资产减值的原因和适当性有了更清晰的了解。披露的定性标准包括发行方经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化，使权益工具投资人可能无法收回投资成本；发行方发生严重财务困难；因发行方发生重大财务困难，该金融资产无法在活跃市场继续交易等。披露的定量标准主要包括公允价值相对于成本的下跌幅度、波动率和下跌的持续时间，例如降幅累计超过60％、公允价值持续低于其成本超过12个月等。

　　（三）金融类上市公司年报分析

　　截止到2009年12月31日，在深沪交易所挂牌交易的金融类上市公司共有31家，其中银行类14家，保险类3家，证券类11家，金融信托类3家。金融类上市公司尽管数目不多，但规模普遍较大，在A股市场占有较高比重。31家金融类上市公司的总资产、净资产、营业总收入、净利润和市值分别占全部上市公司的76.36%、33.01%、14.80%、48.35%及30.03%。

　　1.银行类上市公司资产负债表日后计提的一般准备

　　根据相关监管规定，商业银行的一般准备余额原则上不低于风险资产期末余额的1%，并应于2010年6月30日之前提足。截止到2009年12月31日，14家上市银行计提的一般准备共计2,801.99亿元（包含各银行境外子公司根据当地监管要求计提的一般准备），较2008年末增加26.40%。14家上市银行均在资产负债表日（2009年12月31日）后经董事会会议提出2009年度利润分配方案，其中13家银行包括对一般准备的计提，银行对此项资产负债表日后事项的会计处理存在两种的做法：一是作为资产负债表日后调整事项，调整增加报告年度一般准备余额；二是作为资产负债表日后非调整事项，在附注中披露。

　　2.银行类上市公司表外项目披露情况

　　根据14家上市银行年报披露的信息，上市银行的表外项目主要包括或有事项、担保物信息、受托业务、衍生金融工具等。

　　或有事项包括未决诉讼、信贷承诺等。对于未决诉讼，2009年年报中共有13家上市银行披露了银行作为被告的未决诉讼案件涉案标的，14家银行披露了未决诉讼的预计负债金额。对于信贷承诺，10家银行披露了贷款承诺的信息，11家银行披露了信用卡承诺信息，还有8家银行披露了信贷风险加权金额。对于其他承诺事项，14家上市银行均披露了经营租赁承诺、资本支出承诺和债券承兑承诺，有10家上市银行还披露了证券承销承诺的信息。

　　对于受托业务，大部分银行披露的是委托贷款业务和委托理财业务情况。其中12家银行有委托贷款的相关信息；11家银行披露了委托理财的相关信息。对于代客理财业务，银行在理财产品发行中承担的角色不同，银行作为理财产品参与方在现金流、风险、报酬及控制等方面的涉入程度也可能不同，因此对代客理财业务相关资产是否需要纳入银行资产负债表内确认需要进行判断。

　　对于衍生金融工具，有13家上市银行按照类别披露衍生金融工具的名义金额和公允价值，但是对币种分析和流动性分析披露并不一致。

　　3.保险公司会计政策变更的影响

　　上市的三家保险公司均同时在境内外发行股份，2009年保险合同的分拆、重大保险风险测试和保险合同准备金的计量等会计处理规定进行了调整，保险公司均按照会计政策变更对前期报表数据进行了追溯调整。

　　从会计政策变更对股东权益和净利润的影响看，三家保险上市公司2008年末追溯调整前后的股东权益分别为2,666亿元和2,911亿元，追溯调整增加股东权益245亿元，但三家保险公司中只有一家股东权益增加，另两家追溯调整后的股东权益较追溯调整前下降；2008年追溯调整前后的净利润分别为124.93亿元和235.76亿元，追溯调整增加净利润110.83亿元。从对保险业务收入和保户储金及投资款的影响看，追溯调整前的保险业务收入和保户储金及投资款分别为5,189.78亿元和92.59亿元，追溯调整后的金额分别为4,305.11亿元和1,989.94亿元，同比分别减少17.05%和增加2,149.20%。从对保险合同准备金的影响看，2008年追溯调整前后的保险合同准备金分别为14,451.23亿元和11,776.00亿元，追溯调整累计减少保险合同准备金103.31亿元，主要是寿险责任准备金。