有色金属：对于加收资源税的影响分析-政策解读-甘肃方正税务师事务所

有色金属：对于加收资源税的影响分析

发布时间：2007-07-20 字体: 放大缩小作者：佚名来源：本站原创阅读数：1726

事件：
　　根据上海证券报今天报道，财政部和国家税务总局两部门日前发布了《关于调整铅锌矿石等税目资源税适用税额标准的通知》。自2007年8月1日起，对铅、锌、铜三种矿产品资源税适用税额标准进行调整。铅锌矿石的单位税额标准，一等矿山由每吨4元调整为每吨20元；铜矿石的一等矿山由每吨1.6元调整为每吨7元。
　　评论：
　　加收资源税对铅、锌、铜矿企业有负面影响，但影响有限，维持投资评级和盈利预测不变。
　　加收资源税增加企业的生产成本。对于铅锌企业，每吨矿石增加16元的资源税相当于铅生产成本增加3.5%，锌生产成本增加1.7%.同样，对于铜企业，每吨矿石增加5.4元的资源税相当于铜生产成本增加3.2%.
　　具体到我们关注的公司，静态的来看，我们以2006年公司所缴资源税来估算新的资源税对公司业绩的影响。
　　铅锌类公司影响最大的为中金岭南（ 31.19，0.49，1.60%），净利润将下降1.5%；铜业公司影响最大的为江西铜业（ 24.70，0.65，2.70%），净利润将下降3.2%.
　　动态的来看，虽然资源税上调增加企业生产成本，但是有色金属价格也在上涨，而且日波动幅度经常在1%以上，因而对企业盈利影响有限。由于我们对铅、锌、铜这三种金属2007/2008年价格假设较为保守，故维持各公司的投资评级和盈利预测。

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